ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

Η απειλή της επιβράδυνσης επιστρέφει

Ross Finley / Reuters

ΕΤΙΚΕΤΕΣ: ΑΝΑΛΥΣΗ

Η σπάνια, συγχρονισμένη ανάπτυξη των μεγάλων οικονομιών την οποία είχαν χαιρετίσει αγορές και κεντρικοί τραπεζίτες ενδέχεται να αποδομείται ήδη, καθώς μόνο οι βραχυπρόθεσμες προοπτικές των ΗΠΑ φαντάζουν σήμερα σημαντικά καλύτερες. Ωστόσο εξακολουθεί να επικρατεί αισιοδοξία, καθώς πολλοί αναλυτές υποστηρίζουν πως είναι παροδικές οι πρόσφατες αδύναμες οικονομικές επιδόσεις. Οπότε, αν και είναι πιθανό το 2018 να αποδειχτεί μια πολύ καλή χρονιά συνολικά για την παγκόσμια οικονομία και σίγουρα για τις ΗΠΑ, η πολιτική «πρώτα η Αμερική» του προέδρου Τραμπ υποδηλώνει πως όλες οι υπόλοιπες οικονομίες θα αντιμετωπίσουν προβλήματα το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Η ανάπτυξη της οικονομίας της Ευρωζώνης είναι αξιοπρεπής αλλά έχει επιβραδυνθεί σημαντικά, κάτι που ίσως έρθει σε σύγκρουση με το σχέδιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να διακόψει σύντομα τις αγορές ομολόγων. Στη Βρετανία η ανάπτυξη έχει διακοπεί, αναγκάζοντας την Τράπεζα της Αγγλίας να εγκαταλείψει το σχέδιο για αύξηση των επιτοκίων δανεισμού τον Ιούνιο. Και η κινεζική οικονομία, η κινητήριος δύναμη πίσω από την παγκόσμια ανάπτυξη τα τελευταία χρόνια, φαίνεται πως επιβραδύνεται και μάλιστα ενδέχεται να χρειαστεί δημοσιονομική ενίσχυση αργότερα το 2018. Ωστόσο, το γεγονός πως η παγκόσμια οικονομία δεν αποδίδει τόσο καλά στο τέλος του πρώτου εξαμήνου του 2018 δεν θα έπρεπε να αποτελεί έκπληξη. Τον Απρίλιο τα τρία τέταρτα των 250 οικονομολόγων που είχαν πάρει μέρος σε έρευνα του Reuters είχαν προειδοποιήσει πως η κλιμάκωση της εμπορικής έντασης μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας αποτελεί τη σημαντικότερη απειλή για την παγκόσμια ανάπτυξη το 2018.

Την περασμένη εβδομάδα ακόμη και ο πρόεδρος της αμερικανικής Ομοσπονδιακής Τράπεζας Ρότζερ Πάουελ είχε εκφράσει ανησυχία για την αναταραχή στο εμπόριο, δηλώνοντας πως πρώτη φορά οι διευθύνοντες σύμβουλοι αναβάλλουν αποφάσεις για επενδύσεις, προσλήψεις και επιχειρηματικές αποφάσεις. Ομως, παρά το γεγονός ότι οι κίνδυνοι είναι πλέον εμφανέστατοι και η επιβολή δασμών μεταξύ των ισχυρών οικονομικά χωρών στην ημερησία διάταξη, η πλειονότητα των επενδυτών δείχνει να υποτιμά εσκεμμένα τις απειλές και να πιστεύει ότι οι «καλές ημέρες» θα διαρκέσουν για πολύ ακόμα. «Μπορεί να πει κανείς πως οι παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές, πλην των αναδυόμενων, εξακολουθούν να μην λαμβάνουν σοβαρά υπόψη τους το ενδεχόμενο γενικευμένου εμπορικού πολέμου», αναφέρουν αναλυτές της Societe Generale. Πράγματι, οι αναδυόμενες αγορές έχουν δεχτεί ισχυρό πλήγμα τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς επικρατεί η άποψη ότι κανείς θα έπρεπε να επενδύει στις αναπτυγμένες αγορές και στο αμερικανικό δολάριο. Και μπορεί η Wall Street να έχει διαγράψει τα μικρά κέρδη που είχε από την αρχή του έτους, όμως συνολικά οι αναπτυγμένες αγορές δεν έχουν δεχτεί σημαντικό πλήγμα, παρά το γεγονός πως οι ΗΠΑ έχουν εμπλακεί σε εμπορική διένεξη με φυσικούς συμμάχους τους όπως ο Καναδάς και η Ε.Ε. Ωστόσο, ένα πράγμα είναι σαφές. Η χρονική διάρκεια της ανάπτυξης της παγκόσμιας οικονομίας θα εξαρτηθεί πολύ περισσότερο από την ύπαρξη θετικού κλίματος παρά από τα δημοσιονομικά μέτρα ενίσχυσης της οικονομίας, αλλά και από την πορεία της αμερικανικής οικονομίας. Η Barclays προβλέπει πως η αμερικανική οικονομία θα αναπτυχθεί με ρυθμό 4% το 2018, ενώ τα μέτρα ενίσχυσης που έχει λάβει ο Τραμπ καθιστούν απίθανη την ύφεση για το υπόλοιπο του έτους.

Έντυπη

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ