Για πρώτη φορά μετά την ύφεση της πανδημίας πριν από τέσσερα χρόνια, η Federal Reserve προχώρησε χθες σε μια μάλλον τολμηρή μείωση των επιτοκίων του δολαρίου κατά 50 μονάδες βάσης διακόπτοντας, προς το παρόν τουλάχιστον, την παρατεταμένη μάχη της κατά του πληθωρισμού. Ετσι τα επιτόκια του δολαρίου περιορίζονται τώρα από το επίπεδο του 5,25% έως 5,5% στο 4,75% έως 5%. Η κίνησή της προκάλεσε αμέσως άνοδο των αμερικανικών μετοχών, μετά την αστάθεια που επικρατούσε στις αγορές τους τελευταίους μήνες και σχετιζόταν με τις προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων, αλλά και τις διάφορες εκτιμήσεις περί της χρονικής στιγμής της μείωσης και προπαντός περί του ύψους της.
Η μείωση σηματοδοτεί την αρχή μιας νέας εποχής για την αμερικανική οικονομία, καθώς έχουν προηγηθεί δύο χρόνια στη διάρκεια των οποίων η ομοσπονδιακή τράπεζα των ΗΠΑ προχώρησε σε αλλεπάλληλες αυξήσεις του κόστους δανεισμού για να επιβραδύνει την οικονομία και να θέσει υπό έλεγχο τις τιμές. Εφερε, έτσι, τα επιτόκια του δολαρίου στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων δύο δεκαετιών και τα διατήρησε σε αυτά τα επίπεδα για μεγάλο χρονικό διάστημα, για να προχωρήσει τελικά σε μια μείωση πιο αποφασιστική από αυτήν που προέβλεπαν οι επενδυτές μέχρι πριν από μία εβδομάδα. Τις τελευταίες ημέρες είχαν ανατραπεί αυτές οι εκτιμήσεις της αγοράς και πολλοί προέβλεπαν μια πιο τολμηρή κίνηση, με τη μείωση να θεωρείται δεδομένη και τις εκτιμήσεις για το ύψος της να πληθαίνουν.
Την κίνηση δικαιολογούν τα μεγέθη της αμερικανικής οικονομίας, καθώς τους τελευταίους μήνες ο πληθωρισμός στην υπερδύναμη έχει αποκλιμακωθεί και τείνει προς τον στόχο του 2%, ενώ η ανεργία αυξήθηκε τον Αύγουστο στο 4,2% από το 3,7% στο οποίο βρισκόταν στα τέλη του περασμένου έτους. Ωστόσο, η κίνηση της Fed έρχεται μετά από μια σειρά ανάλογων κινήσεων των κεντρικών τραπεζών ανά τον κόσμο, της ΕΚΤ και της Τράπεζας της Αγγλίας, αλλά και των κεντρικών τραπεζών Καναδά, Μεξικού, Ελβετίας και Σουηδίας που έχουν ήδη μειώσει τα επιτόκιά τους διαπιστώνοντας κάμψη του πληθωρισμού. Αιτία, όπως υπογράμμισαν τις τελευταίες ημέρες οικονομικοί αναλυτές, ήταν η προσπάθεια της ομοσπονδιακής τράπεζας των ΗΠΑ να εξασφαλίσει πως θα αποφύγει μια εσπευσμένη και απότομη χαλάρωση, ικανή να δώσει νέα επιτάχυνση στον πληθωρισμό. Η μείωση των επιτοκίων του δολαρίου συνεπάγεται, πάντως, την έναρξη μιας νέας εποχής και σε παγκόσμιο επίπεδο, καθώς η νομισματική πολιτική της Fed έχει συνήθως παγκόσμιο αντίκτυπο.
Η κίνησή της προκάλεσε αμέσως άνοδο των αμερικανικών μετοχών.
Αφενός μπορεί να αποτελέσει το εναρκτήριο λάκτισμα για αλυσιδωτές μειώσεις επιτοκίων σε οικονομίες της Ασίας και ιδιαιτέρως στις αναδυόμενες, και μπορεί να επηρεάσει τις ισοτιμίες άλλων νομισμάτων, αλλά προπαντός να επιφέρει αντίκτυπο στην αμερικανική αγορά εργασίας και στην αμερικανική οικονομία γενικότερα αποτρέποντας τη διολίσθησή της σε ύφεση. Μπορεί, επίσης, να επηρεάσει τις τιμές των εμπορευμάτων στην παγκόσμια αγορά και ειδικότερα όσων τιμολογούνται σε δολάρια. Ανάμεσά τους τον χρυσό, η τιμή του οποίου κινείται αντίστροφα με τα επίπεδα των επιτοκίων και έχει εκτοξευθεί σε επίπεδα-ρεκόρ τις τελευταίες εβδομάδες υπερβαίνοντας τα 2.600 δολ. η ουγγιά εξαιτίας των προσδοκιών για σημαντική μείωση των επιτοκίων. Η αγορά πιθανολογεί, άλλωστε, και κάποια άνοδο στην τιμή του πετρελαίου και άλλων εμπορευμάτων που τιμολογούνται σε δολάρια, καθώς η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής αναμένεται να δώσει ώθηση στην αμερικανική οικονομία και να οδηγήσει έτσι σε αύξηση της ζήτησης.
