ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

Βελτίωση οικονομικών προοπτικών στην Ε.Ε.

eu5--2

Υστερα από τα κάπως απογοητευτικά στοιχεία του Ιανουαρίου για τον δείκτη διευθυντών προμηθειών της Ευρωζώνης και το επιχειρηματικό κλίμα στη Γερμανία, όπως το μετράει το ινστιτούτο Ifo, το ότι ο δείκτης οικονομικού κλίματος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής είχε τη μεγαλύτερη άνοδο από το 2016 από τις 101,3 τον Δεκέμβριο στις 102,8 μονάδες τον Ιανουάριο προσφέρει μια κάποια σιγουριά. Ο εν λόγω δείκτης ενισχύεται τρεις μήνες στη σειρά και εναρμονίζεται με την άποψή μας ότι η εξασθένηση στην Ευρωζώνη πλέον τελείωσε και επίκειται ανάκαμψη την άνοιξη. Απηχώντας και τα ευρήματα του δείκτη διευθυντών προμηθειών της Ευρωζώνης και του Ιfo, ο δείκτης οικονομικού κλίματος της Κομισιόν ενδυναμώθηκε κυρίως χάρις στη μεταποίηση και στην επίδοση της Γερμανίας, ενώ το κλίμα μεταξύ των κλάδων που είναι περισσότερο προσανατολισμένοι στην εγχώρια αγορά, όπως υπηρεσίες, λιανεμπόριο και κατανάλωση, δεν είχε κάποια μεταβολή. Τα δεδομένα για τις δύο μεγάλες περιφερειακές οικονομίες της Ευρωζώνης, της Ιταλίας και της Ισπανίας, δεν έδειξαν μεταβολή αξιόλογη. Στη δε περίπτωση της Γαλλίας, η εμπιστοσύνη στις οικονομικές προοπτικές ανέκαμψε στις 104,1 μονάδες από τις 102,6 μονάδες, φθάνοντας τα υψηλότερα επίπεδα από τον Μάιο του 2019 με την αρωγή της δυναμικής επίδοσης της μεταποίησης. Η Ελλάδα ήταν μια μικρή έκπληξη με την υποχώρηση του οικονομικού κλίματος, ενώ τον Δεκέμβριο ήταν καλές οι επιδόσεις της, όπως και συνολικά το δεύτερο εξάμηνο του 2019. Τον Ιανουάριο είχαν πτώση όλοι οι κλάδοι πλην της μεταποίησης.

Τα στοιχεία του βελτιωμένου δείκτη οικονομικού κλίματος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, που αφορούν τις προοπτικές της οικονομίας, συνδέονται με τον κλάδο της μεταποίησης. Τόσο οι συνολικές παραγγελίες όσο και οι εξαγωγές ειδικότερα εμφάνισαν αύξηση. Και όσο βελτιώνεται η αναλογία παραγγελιών – αποθεμάτων, τόσο οι εταιρείες μεταποίησης αναβαθμίζουν τις προσδοκίες τους για την παραγωγή και τους ανθρώπους, που θα προσλάβουν. Ο δείκτης ειδικά για την απασχόληση ενισχύθηκε περισσότερο από ποτέ μέσα στην τελευταία τριετία. Εν τω μεταξύ, οι προσδοκίες για την απασχόληση ειδικά μεταξύ των εταιρειών παροχής υπηρεσιών είναι υψηλότερες και σχετικά σταθερές, αν και έχουν σημαντικά υποχωρήσει από τα τέλη του 2018. Βλέποντας πιο μακριά, αυτή η κατάσταση θα μπορούσε να τονώσει τη ζήτηση για εργατικά χέρια από μέρους των ομίλων μεταποίησης της Ευρωζώνης. Πέραν τούτου, σύμφωνα με στοιχεία της Eurostat, τον Δεκέμβριο η ανεργία στην Ευρωζώνη υποχώρησε στα χαμηλότερα επίπεδά της από τον Μάρτιο του 2008, δηλαδή στο 7,4% από το 7,5%. Και όταν η αγορά εργασίας είναι δυναμική, οι καταναλωτές δείχνουν εμπιστοσύνη στη δική τους οικονομική κατάσταση, την παρελθούσα και τη μελλοντική, και φαίνεται πιθανότερο να κάνουν πιο μεγάλες αγορές μέσα στη χρονιά. Και αυτή η αναθέρμανση της εμπιστοσύνης προμηνύει τις καλές προοπτικές ανάπτυξης της Ευρωζώνης το 2020 και της εγχώριας ζήτησης, που στηρίζεται στην κατανάλωση.

* Ο κ. Florian Hense είναι οικονομολόγος της Berenberg Bank.