Οι 17 κορυφαίες επενδυτικές τράπεζες που δραστηριοποιούνται στη Wall Street, παρουσιάζονται βαθιά διχασμένες. Μετά το προχθεσινό ανακοινωθέν, οι προβλέψεις τους για τα αμερικανικά επιτόκια διαφέρουν σημαντικά. Τώρα προβλέπουν μεν με βεβαιότητα την επόμενη απόφαση της FED, αλλά διαφωνούν για τις μελλοντικές κινήσεις της. Ολες -πλην μιας- προβλέπουν η FED στην επόμενη συνεδρίαση της 7ης Αυγούστου να διατηρήσει στα ίδια επίπεδα του 5,25% τα επιτόκιά της.
Ωστόσο, είναι αξιοσημείωτο ότι στις προβλέψεις τους για τις μελλοντικές κινήσεις της FED, παρουσιάζονται πλήρως διχασμένες. Οι 9 τράπεζες από τις 17 προβλέπουν ότι η επόμενη κίνηση της FED θα είναι η μείωση των επιτοκίων. Αντίθετα, οι 8 από τις 17 προβλέπουν ότι η FED δεν θα κάνει καμία κίνηση μέχρι το τέλος του 2007. Και οι 5 από τις 17 προβλέπουν ότι η επόμενη κίνηση της FED θα είναι η αύξηση των επιτοκίων.
Η σύγκρουση απόψεων μέσα στους κόλπους της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ (FED), πήρε εμφανείς διαστάσεις πλέον πυροδοτώντας σύγχυση και αβεβαιότητα. Το προχθεσινό ανακοινωθέν είναι ένα προϊόν συμβιβασμού μεταξύ των τραπεζιτών που ανησυχούν για τον πληθωρισμό και αυτών που θεωρούν ότι οι κίνδυνοι απορρέουν από την επιβράδυνση της αναπτυξιακής πορείας της αμερικανικής οικονομίας. Οντως. Θέλει να κερδίσει χρόνο ο Μπεν Μπερνάνκι. Στο ανακοινωθέν επισημαίνεται ότι ο πληθωρισμός παραμένει η κύρια ανησυχία της FED, με γνώμονα να διαφυλαχθεί η πολύτιμη ισορροπία μεταξύ της οικονομικής ανάπτυξης και της σταθερότητας των τιμών». Παράλληλα, όμως, η FED «ομολογεί» ότι οι πληθωριστικές πιέσεις έχουν υποχωρήσει στο μέτωπο του δομικού πληθωρισμού!
Οι επισημάνσεις αυτές ερμηνεύτηκαν από τις αγορές ότι η FED θα συνεχίσει η τακτική των σταθερών επιτοκίων. Αμέσως, οι αμερικανικές προθεσμιακές αγορές μείωσαν το ποσοστό των πιθανοτήτων στο 15%, από το 50% για μείωση των αμερικανικών επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης μέχρι τέλος του έτους.
Υπό την προεδρία του Μπεν Μπερνάνκι οι 10 τραπεζίτες-μέλη της επιτροπής FOMC με δικαίωμα ψήφου, άφησαν προχθές το βασικό επιτόκιο-κλειδί στα ίδια επίπεδα του 5,25% για όγδοη διαδοχική συνεδρίαση, δηλαδή επί έναν ολόκληρο χρόνο. Ετσι για την ιστορία, τα αμερικανικά επιτόκια αυξήθηκαν σε 17 διαδοχικές συνεδριάσεις της FED -από το 1,0% στο 5,25%- στον ανοδικό κύκλο που ξεκίνησε τον Ιούνιο του 2004 και τερματίστηκε τον Ιούνιο του 2006. Είχε προηγηθεί ο πτωτικός κύκλος που ξεκίνησε τον Ιανουάριο του 2001 και τερματίστηκε τον Ιούνιο του 2003 και έριξε τα αμερικανικά επιτόκια 13 φορές από το 6,5% στο 1%, και εκεί παρέμειναν επί έναν ολόκληρο χρόνο.
Η διαφορά απόδοσης των επιτοκίων δολαρίου – ευρώ – γιεν παρέχει ακόμη πολύτιμη στήριξη στο δολάριο. Τα αμερικανικά επιτόκια παραμένουν από τις 29 Ιουνίου του 2006 στο 5,25%, τα επιτόκια του ευρώ αυξήθηκαν στο 4,0% και η ΕΚΤ προτίθεται να τα αυξήσει ξανά τον Σεπτέμβριο κατά 0,25% στο 4,25%, τα επιτόκια της στερλίνας έχουν αυξηθεί στο 5,5% και αναμένεται να αυξηθούν δύο φορές ακόμη και τα ιαπωνικά επιτόκια θα παραμείνουν στα χαμηλά επίπεδα του 0,50% μέχρι τον Αύγουστο.
Συγκεκριμένα (κατ’ αλφαβητική σειρά) οι προβλέψεις των 17 τραπεζών:
– H Bank of America προβλέπει τα αμερικανικά επιτόκια να κλείνουν το 2007 μειωμένα κατά 0,25%, στα επίπεδα του 5,0%.
– H Barclays, αντίθετα, προβλέπει ότι η FED θα κάνει δύο νέες αυξήσεις (Σεπτ./Οκτ.) με συνέπεια τα επιτόκια να τερματίσουν στα επίπεδα του 5,75%.
– Η Bear Stearns προβλέπει αύξηση τον Σεπτέμβριο, έτσι τα επιτόκια θα κλείσουν στο 5,5%.
– H BNP Paribas εκτιμά ότι η FED θ’ αφήσει τα επιτόκια στο 5,25% μέχρι το τέλος του 2007 και θα τα μειώσει το 2008.
– Η Cantor Fitzgerald είναι η μόνη που προβλέπει μείωση τον Αύγουστο και τα επιτόκια να κλείνουν στο 4,75% το 2007.
– Η Citigroup προβλέπει τα επιτόκια να παραμένουν στο 5,25% το 2007 και μείωση το δεύτερο τρίμηνο του 2008.
– Η Credit Suisse θεωρεί ότι δεν πρόκειται να κάνει καμία κίνηση η FED μέχρι το τέλος του 2007 και φυσικά τα αμερικανικά επιτόκια θα τερματίσουν στα τρέχοντα επίπεδα του 5,25%.
– Η Daiwa Securities προβλέπει τα αμερικανικά επιτόκια να τερματίζουν στα ίδια επίπεδα του 5,25% το 2007 και το 2008. Ενώ την πρώτη αύξηση την τοποθετεί για το 2009!
– H Deutcshe Bank προβλέπει, επίσης, τα επιτόκια να τερματίζουν στα επίπεδα του 5,25% το 2007 και το 2008. Αντίθετα, την πρώτη μείωση την τοποθετεί για το 2009!
– H Dresdner Bank προβλέπει μείωση τον Δεκέμβριο και τα επιτόκια να τερματίζουν στα επίπεδα του 5,0% το 2007.
– Η Goldman Sachs προβλέπει τα επιτόκια να κλείνουν στο 5,25% το 2007.
– H HSBC προβλέπει τα επιτόκια να τερματίζουν στα επίπεδα του 5,25% το 2007 και μείωση το πρώτο τρίμηνο του 2008.
– H J.P. Morgan προβλέπει αύξηση τον Δεκέμβριο και τα επιτόκια να τερματίζουν στα επίπεδα του 5,5% το 2007.
– H Lehman Brothers προβλέπει καμία κίνηση και τα επιτόκια στο 5,25% το 2007.
– Η Nomura Securities προβλέπει τα επιτόκια να τερματίζουν στα επίπεδα του 5,25% το 2007 και μείωση στο πρώτο εξάμηνο του 2008.
– Η RBS Greenwich Capital προβλέπει αύξηση τον Δεκέμβριο και τα επιτόκια να τερματίζουν στα επίπεδα του 5,5% το 2007.
Τέλος, η UBS προβλέπει μείωση των αμερικανικών επιτοκίων τον Οκτώβριο και τα αμερικανικά επιτόκια να κλείσουν στο 4,75% το 2007.