Με μια «θαμπή» και «μουδιασμένη» άνοδο αντέδρασε χθες το αμερικανικό χρηματιστήριο, καθώς στη Wall Street φαίνεται ότι εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν με σκεπτικισμό τις προοπτικές της αμερικανικής οικονομίας. Η κρίση των παραγώγων στεγαστικής πίστης μειωμένης εξασφάλισης δεν έχει ακόμη δείξει ούτε το εύρος της ούτε τα όριά της, ενώ είναι βέβαιο ότι οι ρυθμοί ανάπτυξης της αμερικανικής οικονομίας θα παραμείνουν για το επόμενο διάστημα βραδείς.
Ωστόσο, τα θετικά νέα δεν περνούν απαρατήρητα. Χθες, τα στοιχεία για την εξέλιξη των λιανικών πωλήσεων στις ΗΠΑ για τον μήνα Ιούλιο κατέγραψαν άνοδο πέραν των προβλεπομένων, μετά δε από μια πτώση τον προηγούμενο μήνα. Επίσης, στο φλέγον ζήτημα της υγείας των χρηματοπιστωτικών οργανισμών που εμπλέκονται στην πιστωτική κρίση στις ΗΠΑ, ένας εκ των πρωταγωνιστών, η Goldman Sachs, ανακοίνωσε ότι προτίθεται να διοχετεύσει περί τα 2 δισ. δολάρια στο Global Equity Opportunities Fund του οποίου οι αποδόσεις μειώθηκαν κατά 28% τον τελευταίο μήνα. Είναι το τρίτο fund της δεύτερης μεγαλύτερης διαχειρίστριας τέτοιων κεφαλαίων παγκοσμίως που έχει σημειώσει απώλειες σε διψήφια νούμερα. Η κίνηση αυτή εξελήφθη από την αγορά ως ένδειξη εμπιστοσύνης των στελεχών της Goldman Sachs και στις επιλογές τους αλλά και στη συνολική πορεία της οικονομίας.
Αυτό άλλωστε πιστεύουν και στο Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ), το οποίο με ανακοίνωσή του επιμένει ότι «παρά το γεγονός ότι οι εξελίξεις συνεχίζουν να τρέχουν, εξακολουθούμε να πιστεύουμε ότι οι συστημικές επιπτώσεις από την επαναξιολόγηση του ρίσκου στις αγορές είναι ελέγξιμες». Το ΔΝΤ σημείωσε ότι η ανάπτυξη στην Ευρώπη, την Ιαπωνία και τις αναδυόμενες αγορές, συμπεριλαμβανομένων της Κίνας και της Ινδίας, κινείται σε δυναμικότερους ρυθμούς σε σχέση με τις αρχικές εκτιμήσεις καλύπτοντας την υστέρηση που προέρχεται από την αμερικανική οικονομία. Επιπροσθέτως, το ΔΝΤ ανακοίνωσε ότι η παγκόσμια οικονομία θα εμφανίσει ρυθμό ανάπτυξης 5,2% στο διάστημα του 2007 και 2008, μια εκτίμηση που είναι σαφώς πιο αισιόδοξη από το 4,9% που είχε διατυπωθεί τον Απρίλιο.
Ωστόσο, τα παραπάνω δεν εξασφαλίζουν τα χρηματιστήρια από νέες ενδεχόμενες αναταράξεις βίαιες όσο και εκείνες της περασμένης εβδομάδας. Αλλωστε, ήδη οι ζημιές είναι ανησυχητικές. Ο δείκτης Dow Jones στο αμερικανικό χρηματιστήριο έχει χάσει 5,4% της αξίας του μέσα στις τρεις τελευταίες εβδομάδες. Ο έτερος σημαντικός δείκτης, ο Standard and Poor’s 500, βρίσκεται 6,4% χαμηλότερα από την «κορυφή» την οποία άγγιξε τον περασμένο Ιούλιο. Σύμφωνα με αναλύσεις που είδαν το φως της δημοσιότητας στον αμερικανικό Τύπο, οι εξελίξεις αυτές δείχνουν ότι όταν κάποιο πρόβλημα εμφανιστεί σε ένα τμήμα της αγοράς πλέον εξαπλώνεται και επηρεάζει την αγορά στο σύνολό της. Ο διαχωρισμός ανάμεσα στις κινήσεις των ομολόγων και των μετοχών που κάποτε εθεωρείτο απολύτως λογικός, σήμερα πλέον απλά δεν ισχύει. Η πολυπλοκότητα των χρηματοοικονομικών προϊόντων είναι τέτοια που τα πάντα επηρεάζονται.
Μάλιστα, ένα από τα καινούργια φαινόμενα το οποίο έκανε εντύπωση και δημιούργησε επιπλέον ανησυχίες ήταν το γεγονός πως το μεγαλύτερο πλήγμα στις κεφαλαιαγορές δέχτηκαν τα λεγόμενα blue chips, δηλαδή οι μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης. Αυτό, όπως εκτιμούν ορισμένοι, τρόμαξε τους νεότερους διαχειριστές επενδυτικών κεφαλαίων οι οποίοι σε μια στιγμή διαπίστωσαν ότι δεν υπάρχει ασφαλής επένδυση πουθενά και προχώρησαν σε αθρόες ρευστοποιήσεις μετοχών προκειμένου να προστατεύσουν το κεφάλαιο που διαχειρίζονται.
Το ξέσπασμα των πωλήσεων της περασμένης εβδομάδας, που μερικοί παραλληλίζουν με ανάλογες πτώσεις στη Wall Strret του 1960 ή με το «σκάσιμο» της φούσκας των εταιρειών του Ιντερνετ, θα έχει οπωσδήποτε κάποια συνέχεια. Αλλωστε, οι αρνητικές ειδήσεις επίσης δεν έχουν πάψει να κυκλοφορούν. Χθες, η J.P. Morgan Securities ανακοίνωσε ότι υποβαθμίζει την μετοχή της D.R. Horton, δηλαδή της δεύτερης μεγαλύτερης εταιρείας κατασκευής κατοικιών στις Ηνωμένες Πολιτείες. Οι αποδόσεις του κλάδου παρουσίασαν πτώση 5,4% χθες, ενώ σε αρνητικό έδαφος κινήθηκαν και οι μετοχές του αμερικανικού χρηματοπιστωτικού κλάδου αφού οι ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ αρνήθηκαν αίτημα δύο μεγάλων εταιρειών παροχής στεγαστικών δανείων να τιτλοποιήσουν περισσότερα στεγαστικά δάνεια, προκειμένου να δημιουργήσουν ρευστότητα στη συγκεκριμένη αγορά.
