ΗΠΑ: ο υπερδιπλασιασμός φόρου των private equity δεν λύνει τα προβλήματα
Πρόταση από μέλη του Κογκρέσου για τον υπερδιπλασιασμό του φόρου στα εισοδήματα των διαχειριστών εταιρειών ιδιωτικών κεφαλαίων επένδυσης (private equity) δεν θα αντισταθμίσει τη μείωση των εσόδων από τις φοροαπαλλαγές που συζητείται να εφαρμοστούν σε 23 εκατομμύρια νοικοκυριά μεσαίας οικονομικής επιφάνειας. Σε αυτό το συμπέρασμα καταλήγει ανεξάρτητη έρευνα του Μάικλ Κνολ, καθηγητού νομικών στο Πανεπιστήμιο της Πενσιλβάνια, στην Πολιτεία της Φιλαδέλφειας. Τα πρόσθετα κρατικά έσοδα υπολογίζεται ότι μπορεί να φθάσουν μέχρι και τα 3,2 δισ. δολάρια από την αύξηση του φόρου στο «carried interest» που λαμβάνουν στέλεχη των εταιρειών private equity. Αναφερόμαστε στο ποσοστό που τους αναλογεί από την υπεραξία των επενδύσεων, το οποίο ανέρχεται κατά κανόνα στο 20% επί του συνόλου και είναι επιπρόσθετο της καθιερωμένης προμήθειας. Μέλη του Κογκρέσου, τα περισσότερα από τα οποία ανήκουν στο Δημοκρατικό κόμμα, έχουν προτείνει την αύξηση του φόρου στο carried interest από το τρέχον 15% στο 37,5%. Τα έσοδα αυτά φθάνουν μέχρι και τα 12 με 17 δισ. δολάρια, καθώς, περίπου, τα 200 δισ. δολάρια επενδύονται στον κλάδο. Οπως, ωστόσο, εκτιμά ο κ. Κνολ, οι δαιμόνιοι διαχειριστές θα επινοήσουν τρόπους για να απαλλαχθούν από ένα τέτοιο φορολογικό βάρος, αυξάνοντας, για παράδειγμα, το ποσοστό προμηθειών στους πλούσιους πελάτες τους.
Ομολογιακό δάνειο 6,5 δισ. δολ. από την CΙΒ
Μπορεί η ζήτηση για τα εταιρικά ομόλογα να διανύει μια περίοδο κάμψης λόγω της κρίσης ρευστότητας που επιβαρύνει τόσο τις ομολογιακές όσο και τις μετοχικές αποδόσεις, αλλά η περίπτωση της Κίνας και συγκεκριμένα της China Industrial Bank (CIB) είναι ξεχωριστή. Μια από τις κορυφαίες τράπεζες της Κίνας ανακοίνωσε πρόσφατα σχέδια για την έκδοση του μεγαλύτερου ομολογιακού δανείου στην εγχώρια διατραπεζική αγορά, ύψους 6,5 δισ. δολαρίων. Το δεκαετές ομόλογο θα απευθύνεται σε θεσμικούς επενδυτές, ενώ οι όροι και ο χρονικός ορίζοντας της έκδοσης θα αποφασιστούν μέχρι τα τέλη του Δεκεμβρίου. Αξίζει να σημειωθεί ότι η αύξηση του πληθωρισμού επισκιάζει τις αποδόσεις των λογιαριασμών καταθέσεων, με αποτέλεσμα τα νοικοκυριά στην Κίνα να τοποθετούν όλο και μεγαλύτερο μέρος των εισοδημάτων σε μετοχές κινέζικων εταιρείων, οι επιδόσεις των οποίων έχουν υπερδιπλασιαστεί από τις αρχές του έτους. Η μετοχή της China Industrial Bank εμφανίζει την καλύτερη πορεία στον τραπεζικό κλάδο, αντλώντας 2 δισ. ευρώ κατά την εισαγωγή της στο Χρηματιστήριο, ενώ η ετήσια κερδοφορία της εμφάνιζε αύξηση κατά 31% την περίοδο 2003 – 2005. Μέχρι σήμερα, το ομολογιακό χρέος της CIB είναι ήδη το δεύτερο υψηλότερο έπειτα από αυτό της Bank of China και ανέρχεται στα 57 δισ. γουάν, ενώ ο λόγος κεφαλαιακής επάρκειας ενισχύθηκε τον Ιούνιο κατά 11,24% από το προηγούμενο 8,71%.
