ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

Πιέσεις στα ελληνικά ομόλογα λόγω αβεβαιότητας εντός και εκτός συνόρων

pieseis-sta-ellinika-omologa-logo-avevaiotitas-entos-kai-ektos-synoron-2117180

Μείωση θέσεων στα ελληνικά ομόλογα κατεγράφη στη χθεσινή συνεδρίαση, με τις τιμές των κρατικών εκδόσεων να υποχωρούν αισθητά, και αντίστοιχα να αυξάνονται οι αποδόσεις. Η αφορμή για να προχωρήσουν οι διαχειριστές των χαρτοφυλακίων σε πωλήσεις των τίτλων ήταν προφανώς οι κλυδωνισμοί στην παγκόσμια οικονομία από τα σημάδια αδυναμίας που εμφανίζει η κινεζική οικονομία, η γεωπολιτική ένταση στη Βόρειο Κορέα και η διακοπή των διπλωματικών σχέσεων μεταξύ Ιράν και Σαουδικής Αραβίας. Ωστόσο, η αιτία της συνεχιζόμενης πτώσης της τιμής των ελληνικών ομολόγων από το ξεκίνημα του έτους θα πρέπει να αποδοθεί και στη «μητέρα των μαχών» που δίνει η κυβέρνηση για να ψηφισθεί το ασφαλιστικό νομοσχέδιο, ενώ ακολουθούν τα νομοσχέδια για τη φορολόγηση των αγροτών και το νέο φορολογικό νομοσχέδιο.

Πιο συγκεκριμένα, στην ΗΔΑΤ (Ηλεκτρονική Δευτερογενής Αγορά Τίτλων) η τιμή του 2ετούς κρατικού ομολόγου υποχώρησε στα 91,50 λεπτά του ευρώ από 94,50 λεπτά του ευρώ, που είχε αποτιμηθεί στην πρώτη συνεδρίαση του 2016, με την απόδοση να ενισχύεται στο 9,55% από 7,40% την προηγούμενη Δευτέρα. Το 2ετές ομόλογο λήξης 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στα 99,65 λεπτά. Το 4ετές ομόλογο εμφάνισε χθες τιμή στα 88,00 λεπτά από 92,00 λεπτά στις 4 Ιανουαρίου 2015, ενώ η απόδοση στην αρχή του 2016 ξεκίνησε στο 7,60% και σήμερα εκτοξεύθηκε στο 9,15%.

Το 4ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στα 99,13 λεπτά. Θυμίζουμε ότι το 4ετές ομόλογο είχε αρχική απόδοση στο 4,95%. Το 10ετές κρατικό ομόλογο αποτιμήθηκε το απόγευμα της Πέμπτης στα 68,90 λεπτά του ευρώ από 71,50 λεπτά την περασμένη Δευτέρα και η απόδοση χθές έφθασε το 8,60% από 8,05% στις 4 Ιανουαρίου 2016. Η ελληνική 10ετία λήξης 2025 σημείωσε υψηλά ετών, με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015. Το χαμηλό ετών ήταν στο 5,47% και κατεγράφη τον Ιούνιο και στα τέλη Αυγούστου του 2014.

Το spread (διαφορά απόδοσης μεταξύ του 10ετούς ελληνικού ομολόγου με το αντίστοιχο γερμανικό ομόλογο) για πρώτη φορά μέσα στο 2016 ξεπέρασε τις 800 μονάδες βάσης και έφθασε τις 807 μονάδες βάσης από 748 μονάδες βάσης στην αρχή της νέας οικονομική χρήσης, καταγράφοντας άνοδο 59 μονάδων βάσης. Ηπια βελτίωση κατεγράφη στις αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων, καθώς οι επενδυτές, λόγω των επιθετικών πωλήσεων στα χρηματιστήρια, στρέφονται σε πιο ασφαλή επενδυτικά καταφύγια. Το ιρλανδικό 10ετές εμφάνισε απόδοση 0,98%, ενώ ξεκίνησε από το 0,96%, το 10ετές πορτογαλικό ομόλογο είχε απόδοση 2,52% από 2,49% στην αρχή της συνεδρίασης. Ακόμη το 10ετές ισπανικό ομόλογο είχε απόδοση 1,67% από 1,65% στην αρχή των συναλλαγών και το δεκαετές ιταλικό ομόλογο είχε απόδοση 1,48% από 1,46%, που ήταν η αρχική απόδοση τη χθεσινή ημέρα.

Η Γερμανία παρουσίασε απόδοση στο 10ετές ομόλογο στο 0,48%, με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025. Το υψηλό έτους για το 10ετές γερμανικό ομόλογο ήταν της τάξης του 1,02% και σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 και απέχει σημαντικά από το ιστορικό χαμηλό των 0,06%, που σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.