«Ούριος άνεμος» επικρατεί στην Αθήνα για τα αποτελέσματα του stress test λίγες ώρες πριν από τις επίσημες ανακοινώσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, που θα πραγματοποιηθούν αύριο το μεσημέρι. Σύμφωνα με εκτιμήσεις παραγόντων της αγοράς, το συνολικό ύψος των κεφαλαιακών αναγκών για τις εγχώριες τράπεζες θα διαμορφωθεί σε επίπεδα σημαντικά χαμηλότερα του 1 δισ. ευρώ, επίπεδο που αποτελεί θετική έκπληξη. Λίγες εβδομάδες πριν οι αναλυτές εκτιμούσαν ότι οι συνολικές κεφαλαιακές ανάγκες των ελληνικών τραπεζών θα κυμαίνονταν στα 3 – 4 δισ. ευρώ. Αν οι αισιόδοξες πληροφορίες επαληθευτούν, θα πρόκειται για εξαιρετική επίδοση για τις τράπεζες, ενώ παράλληλα θα ανοίξει ο δρόμος για την εναλλακτική αξιοποίηση από την κυβέρνηση του κεφαλαιακού αποθέματος των 11,3 δισ. ευρώ που διατηρεί το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας. Η «απελευθέρωση» των 11 δισ. ευρώ θα ενισχύσει αποφασιστικά τη διαπραγματευτική δύναμη της κυβέρνησης ενόψει και της αξιολόγησης της τρόικας αλλά και της συζήτησης για την ανακούφιση του ελληνικού χρέους.
Την περασμένη Πέμπτη, οι διοικήσεις της Εθνικής Τράπεζας, της Alpha Bank, της Τράπεζας Πειραιώς και της Eurobank ενημερώθηκαν από την ΕΚΤ για το αποτέλεσμα της αξιολόγησης και της άσκησης καθώς και για το αν χρειάζονται πρόσθετα κεφάλαια. Αναλυτές εκτιμούν ότι δύο τράπεζες πέρασαν την άσκηση με επιτυχία και δεν χρειάζονται πρόσθετα κεφάλαια, ενώ για τις άλλες δύο προκύπτουν είτε οριακές είτε μικρές κεφαλαιακές ανάγκες που θα καλυφθούν με άνεση.
Σημειώνεται ότι από την αρχή της εβδομάδας, οι επενδυτές προχώρησαν σε «επιθετικές» αγορές τραπεζικών μετοχών «ποντάροντας» σε ένα καλό αποτέλεσμα, οδηγώντας τη χρηματιστηριακή αγορά σε δυναμική ανάκαμψη.
Η ανακοίνωση των οριστικών αποτελεσμάτων του stress test, αύριο το μεσημέρι, θα δείξει αν τελικά οι επενδυτές έχουν ή όχι δίκιο. Η ΕΚΤ θα παρουσιάσει, σε ό,τι αφορά τις ελληνικές τράπεζες, τη στατική εικόνα με βάση τους ισολογισμούς του 2013, ωστόσο παράλληλα θα παρουσιάσει και την εικόνα μετά την ενσωμάτωση δυναμικών στοιχείων, όπως τα τελευταία οικονομικά αποτελέσματα, ο αναβαλλόμενος φόρος, κινήσεις αναδιάρθρωσης που έχουν πραγματοποιηθεί κ.ά. Ο τελικός προσδιορισμός των κεφαλαιακών αναγκών θα πραγματοποιηθεί με τον συνυπολογισμό των δυναμικών αυτών στοιχείων. Οπως σημειώνουν στελέχη τραπεζών, η στατική εικόνα δεν έχει και τόσο μεγάλη σημασία, το σημαντικό είναι το αν τελικά προκύψουν κεφαλαιακές ανάγκες και ποιο θα είναι το ύψος αυτών. Ετσι, μια τράπεζα μπορεί με βάση την πρώτη εικόνα -τη στατική παρουσίαση- να φαίνεται ότι εμφανίζει κεφαλαιακό έλλειμμα, αλλά μετά τον συνυπολογισμό των δυναμικών στοιχείων το έλλειμμα να καλύπτεται και η τράπεζα να θεωρείται ότι «πέρασε» με επιτυχία την άσκηση.
Μετά τη δημοσιοποίηση των αποτελεσμάτων από την ΕΚΤ οι διοικήσεις των τεσσάρων μεγάλων θα εκδώσουν τις σχετικές ανακοινώσεις για την ενημέρωση των μετόχων τους και του ευρύτερου επενδυτικού κοινού. Στην περίπτωση που κάποια τράπεζα εμφανίζει κεφαλαιακές ανάγκες τότε θα ανακοινώσει αναλυτικά τα σχέδια και τις ενέργειες που προγραμματίζει για την κάλυψη του κεφαλαιακού ελλείμματος. Τα σχέδια αυτά θα πρέπει να εγκριθούν από το ΤΧΣ. Σε κάθε περίπτωση, μέχρι το βράδυ της Κυριακής οι τράπεζες θα έχουν δημοσιοποιήσει με λεπτομέρειες την κατάσταση και τα σχέδιά τους, ώστε να μην υπάρχει κανένα ερωτηματικό, καμία γκρίζα ζώνη, τη Δευτέρα.
Ασκηση αντοχής
Η πανευρωπαϊκή αξιολόγηση των τραπεζών και η άσκηση προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων πραγματοποιούνται στο πλαίσιο της ευρωπαϊκής ενοποίησης. Η ΕΚΤ και η Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή αξιολόγησαν την ποιότητα του ενεργητικού 130 ευρωπαϊκών τραπεζών, και παράλληλα την αντοχή 123 τραπεζών σε περίπτωση επιδείνωσης των οικονομικών συνθηκών (stress test). Η άσκηση έχει χρονικό ορίζοντα τριών ετών, 2014 – 2016, και για να επιτύχει μια τράπεζα θα πρέπει να διαθέτει δείκτη βασικών ιδίων κεφαλαίων τουλάχιστον 8% με το βασικό σενάριο και 5,5% με βάση το δυσμενές σενάριο. Αν μια τράπεζα βρεθεί με δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας κάτω των παραπάνω ορίων τότε θα πρέπει να προχωρήσει σε ενέργειες για την κάλυψη του κεφαλαιακού ελλείμματος. Σημειώνεται ότι από τις 4 Νοεμβρίου η εποπτεία των συστημικών τραπεζών της Ευρωζώνης θα ασκείται από την ΕΚΤ.