Η αμερικανική Fed αναμένεται να αυξήσει το βασικό επιτόκιο κατά 50 μ.β. στη συνεδρίαση που βρίσκεται σε εξέλιξη και να επαναλάβει την ίδια κίνηση πολλές φορές. Παράγοντες της αγοράς προβλέπουν πως μέχρι το τέλος του έτους θα έχει αυξήσει τα επιτόκια του δολαρίου συνολικά κατά 250 μονάδες βάσης. Αναμένεται, άλλωστε, πως θα αρχίσει να μειώνει τους τίτλους που έχει στο χαρτοφυλάκιό της κατά 95 δισ. δολάρια μηνιαίως, δηλαδή κατά περισσότερο από όσο προβλεπόταν στις αρχές του έτους. Η ραγδαία μεταβολή στη νομισματική πολιτική της ενδέχεται να προκαλέσει νέα θύελλα στην αγορά. Παράλληλα αναμένονται ανάλογες κινήσεις από την ΕΚΤ και η προσδοκία της αγοράς γι’ αυτή τη στροφή σε περιοριστική νομισματική πολιτική αντανακλάται στην αγορά των ευρωπαϊκών ομολόγων.
Ηδη από τη Δευτέρα το βράδυ η απόδοση του δεκαετούς ομολόγου του αμερικανικού δημοσίου έφθασε στο 3% για πρώτη φορά έπειτα από τρία χρόνια, καθώς η αγορά περιμένει τη νέα αύξηση των επιτοκίων. Καθώς η αμερικανική ομοσπονδιακή τράπεζα προσπαθεί να τιθασεύσει τον πληθωρισμό που έχει φθάσει αισίως στο 8,5% στις ΗΠΑ, οι αποδόσεις των ομολόγων σημειώνουν άνοδο από τις αρχές του έτους. Η αγορά των ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου, συνολικού ύψους 23 τρισ. δολαρίων, αναμένεται να γνωρίσει νέους κραδασμούς με πτώση των ομολόγων, προς μεγάλη λύπη όσων έχουν επενδύσει σε αυτά θεωρώντας τα ασφαλές καταφύγιο. Η τελευταία δημοσκόπηση της MLIV Pulse μεταξύ 807 παραγόντων της αγοράς φέρει την πλειονότητά τους να προβλέπουν εκτόξευση των αποδόσεων των αμερικανικών δεκαετών πάνω από το 3,15%, ενώ το 41% των ερωτηθέντων προβλέπει περαιτέρω άνοδό τους στο 3,4%. Οπως επισημαίνει το Bloomberg, όλα αυτά καταδεικνύουν πως οι επενδυτές θα ζητούν εφεξής πολύ μεγαλύτερες αποδόσεις για να διατηρούν στα χαρτοφυλάκιά τους μακροπρόθεσμο χρέος, δεδομένου ότι αυξάνονται διαρκώς οι κίνδυνοι από την περαιτέρω επιτάχυνση του πληθωρισμού.
Στο 3% η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς – Κίνηση από ΕΚΤ αναμένουν σύντομα οι αγορές.
Την ίδια στιγμή, άλλωστε, κινούνται ανοδικά και οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων καθώς τόσο ο πληθωρισμός όσο και η στροφή των κεντρικών τραπεζών αποτελούν πλέον παγκόσμια πραγματικότητα. Η απόδοση του δεκαετούς του γερμανικού δημοσίου, του bund, υπερέβη χθες το 1% για πρώτη φορά μετά το 2015. Η άνοδος αντανακλά την προσδοκία των αγορών ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει σύντομα σε άνοδο των επιτοκίων του ευρώ. Το τοπίο είναι ίδιο και στη βρετανική αγορά ομολόγων, με την απόδοση του δεκαετούς του βρετανικού δημοσίου, των γκιλτς, να υπερβαίνει πλέον το 2%, καθώς η κεντρική τράπεζα της Αγγλίας έχει ήδη προ πολλού αρχίσει τη στροφή σε περιοριστική πολιτική, ενώ αναμένεται να προχωρήσει σε νέα αύξηση του κόστους δανεισμού την Πέμπτη. Αλλά και τα ομόλογα της Αυστραλίας υποχωρούν μετά την απόφαση της κεντρικής τράπεζας της χώρας να προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων της και μάλιστα περισσότερο απ’ όσο προέβλεπε η αγορά. Στην περίπτωση της Αυστραλίας είναι ενδεικτική η άνοδος που σημείωσαν χθες οι αποδόσεις των τριετών ομολόγων φθάνοντας στο 3% για πρώτη φορά μετά το 2014.
Οικονομικοί αναλυτές και παράγοντες της αγοράς επισημαίνουν πως η νευρικότητα είναι προφανής μεταξύ των επενδυτών εξαιτίας της ανόδου των αποδόσεων. Το μείζον ερώτημα για τις αγορές τώρα παραμένει το κατά πόσον θα μπορέσει να αντέξει η παγκόσμια οικονομία τη στροφή σε πιο δύσκολες συνθήκες χρηματοδότησης.