Σύμφωνα με τη Citigroup, αξιοσημείωτη είναι και η βελτίωση που παρατηρείται στις διεθνείς χρηματαγορές, η οποία όμως δεν συμβαδίζει απόλυτα με τη γενική εικόνα των ισχυρών οικονομιών του. H διεύρυνση του αναπτυξιακού χάσματος σε σχέση με τις ΗΠΑ θα εκφραστεί για μια ακόμη φορά με τη μεταφορά κεφαλαίων στις αμερικανικές αγορές και την υπεροχή των αμερικανικών περιουσιακών στοιχείων σε σχέση με τα αντίστοιχα της Ευρώπης και της Ιαπωνίας. Ενα βασικό ερώτημα είναι το κατά πόσο οι χρηματιστηριακές αγορές θα παραμείνουν περισσότερο συνδεδεμένες μεταξύ τους από ό,τι οι οικονομίες. Από το 1997 και μετά η σχέση μεταξύ των χρηματιστηριακών αγορών των ΗΠΑ, της Ευρωζώνης και της Ιαπωνίας είναι αξιοσημείωτα στενή. Παρά την ανομοιομορφία των οικονομικών δεδομένων των τριών περιοχών, η άνοδος και η πτώση των αγορών τους εμφανίζει πρωτόγνωρο συγχρονισμό με τη μόνη διαφοροποίηση να εντοπίζεται στο ότι εκτός των ΗΠΑ οι υποχωρήσεις των αξιών είναι λίγο μεγαλύτερες. O συγχρονισμός των αγορών μπορεί να αντικατοπτρίζει το βασικό τους χαρακτηριστικό την τελευταία τριετία που ήταν η αποστροφή κινδύνου, ή ότι η διασυνοριακή απόδοση των εταιρειών μπορεί να εμφανίζει περισσότερες ομοιότητες, συγκρινόμενη αυτής στο πλαίσιο της εθνικής τους οικονομίας. Βέβαια, από τη στιγμή που η αξία των μετοχών καθορίζεται από τα κέρδη, μένει να αποδειχθεί αν αυτή η κοινή πορεία των χρηματιστηρίων μπορεί να συνεχισθεί χωρίς τη συγχρονισμένη απόδοση των εθνικών οικονομιών. Για τον S&P 500 η Citigroup προβλέπει αύξηση των κερδών ανά μετοχή κατά 10% τόσο στο τρέχον όσο και στο επόμενο έτος.
H υπεροχή της Αμερικής και η άνοδος των χρηματαγορών
1' 12" χρόνος ανάγνωσης
