Νευρικότητα επικράτησε στις διεθνείς αγορές την εβδομάδα που διανύσαμε. Το Χρηματιστήριο της Σαγκάης διολίσθησε 6.5% την Τετάρτη μετά την απόφαση της κυβέρνησης της Κίνας να αυξήσει από 0,1% στο 0,3% τον φόρο που επιβάλλεται στις χρηματιστηριακές συναλλαγές, προκειμένου να αποφευχθεί υπερθέρμανση στη χρηματαγορά της χώρας. Την ανακοίνωση της απόφασης της κινεζικής κυβέρνησης ακολούθησαν αναταράξεις στις διεθνείς αγορές με αποτέλεσμα την αύξηση της ζήτησης για τοποθετήσεις χαμηλού ρίσκου. Οι πρόσφατες ανησυχίες στις παγκόσμιες αγορές αποδείχτηκαν όμως βραχύβιες. Οι κύριοι δείκτες του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης άνοιξαν με απώλειες την Τετάρτη, αλλά έκλεισαν τη συνεδρίαση με θετικό πρόσημο, ενώ την επόμενη ημέρα τα διεθνή χρηματιστήρια παρουσίασαν ανάκαμψη εξαλείφοντας μέρος των απωλειών τους. Απώλειες όμως κατέγραφε και κατά τη συνεδρίαση της Παρασκευής το κινεζικό χρηματιστήριο ύστερα από φήμες για επιβολή φόρου επί των κερδών από συναλλαγές μετοχών. Στην Ευρώπη, δηλώσεις αξιωματούχων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), καθώς και ισχυρά οικονομικά στοιχεία από την Ευρωζώνη την εβδομάδα που διανύσαμε ενίσχυσαν τις εκτιμήσεις της αγοράς για υψηλότερα επιτόκια τους προσεχείς μήνες. Ειδικότερα, σε συνέντευξη που δημοσιεύτηκε στους Financial Times την Τρίτη ο κ. Axel Weber, μέλος της επιτροπής χάραξης νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ, ανέφερε πως η Τράπεζα είναι έτοιμη να προβεί σε περαιτέρω σύσφιγξη της νομισματικής της πολιτικής εάν κριθεί απαραίτητο, με στόχο τη συγκράτηση των πληθωριστικών πιέσεων σε μια οικονομία που αναπτύσσεται με ρυθμό ταχύτερο του δυνητικού. Ο κ. Weber συμπλήρωσε πως τα τρέχοντα επίπεδα των επιτοκίων δεν είναι αρκετά υψηλά, έτσι ώστε να περιορίσουν την άνοδο των τιμών και επεσήμανε πως ο κύκλος αύξησης των επιτοκίων δεν έχει κλείσει ακόμα. Ο κ. Klaus Liebscher, επίσης μέλος της επιτροπής χάραξης νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ, δήλωσε την Πέμπτη πως κανένα ενδεχόμενο δεν πρέπει να αποκλεισθεί σχετικά με την περεταίρω πορεία των ευρωπαϊκών επιτοκίων. Η αγορά αναμένει πλέον άνοδο των επιτοκίων της Ευρωζώνης τον Ιούνιο κατά 25μ.β. στο 4.00% ενώ προβλέπει ακόμα μια αύξηση κατά 25μ.β. μέχρι το τέλος του έτους. Στην Ευρώπη, οι τιμές των κυβερνητικών ομολόγων εξακολουθούν να βρίσκονται υπό πίεση. Η ανάκαμψη που κατέγραψαν οι εν λόγω τίτλοι την Τετάρτη, εξαιτίας των ανησυχιών για τις αγορές της Κίνας ήταν προσωρινή ενώ οι αυξανόμενες προσδοκίες για περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων από την ΕΚΤ δημιούργησαν παρατεταμένες πιέσεις στα ομόλογα. Η τιμή του γερμανικού προθεσμιακού συμβολαίου Ιουνίου (June Bund futures) διολίσθησε κάτω από το 112.00 την Πέμπτη, καταγράφοντας νέα ιστορικά χαμηλά, ανακάμπτοντας ελαφρώς στη συνέχεια ενώ η απόδοση του γερμανικού χαρακτηριστικού δεκαετούς τίτλου ανήλθε σε νέα υψηλά τριών ετών άνω του 4.415% (να σημειωθεί πως η απόδοση ενός ομολόγου είναι αντιστρόφως ανάλογη από την τιμή του). Στις ΗΠΑ, η δημοσίευση την Τετάρτη των πρακτικών της συνεδρίασης της Ομοσπονδιακής Κεντρικής Τράπεζας (Fed) που έλαβε χώρα την 9η Μαΐου δεν επηρέασε τις αγορές, καθώς επιβεβαίωσε την εκτίμηση πως η καταστολή των πληθωριστικών πιέσεων εξακολουθεί να είναι το κύριο μέλημα της Fed. Η αγορά δεν προβλέπει πλέον μείωση των επιτοκίων πριν τις αρχές του επόμενου έτους. Στις αγορές συναλλάγματος, το δολάριο κυμαινόταν ως επί το πλείστον κάτω από τα επίπεδα του 1.35 έναντι του ευρώ την περασμένη εβδομάδα, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη πτώση των τελευταίων δύο εβδομάδων την Πέμπτη μετά από πτωτική αναθεώρηση του ρυθμού ανάπτυξης του ΑΕΠ το 1ο τρίμηνο του τρέχοντος έτους στις ΗΠΑ. Ειδικότερα, ο ρυθμός ανάπτυξης του Ακαθάριστου Εθνικού Προϊόντος αναθεωρήθηκε από 1.3% ετησίως, που είχε εκτιμηθεί πριν από ένα μήνα, στο 0.6%. Η μέση εκτίμηση της αγοράς ήταν για πτωτική αναθεώρηση στο 0.8%. Εν τούτοις, το Ακαθάριστο Εθνικό Προϊόν των τριών πρώτων μηνών στις ΗΠΑ παρ’ όλο που αναπτύχθηκε με το χαμηλότερο ρυθμό των τελευταίων τεσσάρων ετών, δεν επηρέασε τις προβλέψεις της αγοράς για αμετάβλητα επιτόκια από τη Fed στις επικείμενες συνεδριάσεις της τον Ιούνιο και τον Αύγουστο. Επίσης, ο δείκτης μεταποιητικής δραστηριότητας του Σικάγου, (Chicago PMI) ανήλθε στις 62.7 μονάδες τον Μάιο από τις 52.9 τον Απρίλιο. Σταθερά σε υψηλά επίπεδα παρέμενε η ισοτιμία δολαρίου/γιεν, πάνω από το 121.00. Το ιαπωνικό νόμισμα δέχεται παρατεταμένες πιέσεις, καθώς οι επενδυτές το χρησιμοποιούν ως νόμισμα δανεισμού για επενδύσεις υψηλότερων αποδόσεων (carry trades). Η ισοτιμία ευρώ/γιεν έφτασε σε ιστορικά υψηλά στο 164.33 την Τρίτη, αλλά διολίσθησε ελαφρώς στη συνέχεια κάτω από τα επίπεδα του 164.00. Στις αγορές εμπορευμάτων, η τιμή του αργού τύπου Brent διολίσθησε από τα πρόσφατο υψηλό $73.06/βαρέλι που σημειώθηκε την προηγούμενη εβδομάδα και διαπραγματευόταν την Παρασκευή κάτω από τα $70/βαρέλι. Η προσοχή της αγοράς την Παρασκευή ήταν στραμμένη στη δημοσίευση του αριθμού των νέων θέσεων εργασίας στις ΗΠΑ τον μήνα Μάιο (τα εν λόγω στοιχεία δεν είχαν δημοσιευτεί μέχρι την ώρα γραφής του παρόντος άρθρου).
ΑΝΑΛΥΣΗ EFG EUROBANK ERGASIAS ECONOMIC RESEARCH
3' 42" χρόνος ανάγνωσης
