Από την αρχή της τρέχουσας δεκαετίας, οι ΗΠΑ έχουν περάσει από πολλές περιπέτειες… Οχι όμως και σε χρηματιστηριακό επίπεδο, όπου η κατάσταση χαρακτηρίζεται από στασιμότητα. Ο δείκτης S & P 500 έκλεισε τη δεκαετία του ’90 στις 1.469,25 μονάδες. Τοn φετινό Αύγουστο έκλεινε στις 1.473,99, με συνολική άνοδο μόλις 0,3%. Ασφαλώς, μόνον η μεταβολή των τιμών των μετοχών δεν αποκαλύπτει τη συνολική εικόνα των αποδόσεών τους. Πρέπει να λάβει κανείς υπ’ όψιν τόσο τα διανεμόμενα μερίσματα όσο -όμως- και την επίπτωση του πληθωρισμού. Οι αποδόσεις των μετοχών από τις αρχές της φετινής δεκαετίας είναι οι χειρότερες από τη δεκαετία του ’30, όταν εκδηλώθηκε και το Κραχ. Αποπληθωρισμένες, οι αποδόσεις του δείκτη S & P 500, σημαίνουν ζημίες της τάξεως του 8,1% από τις αρχές της τρέχουσας δεκαετίας, ήτοι 1% ετησίως. Γεγονός είναι ότι όσοι προέβησαν σε εναλλακτικες επιλογές είναι σήμερα ουσιαστικά κερδισμένοι. Μία καλή επιλογή στα τέλη του 1999 θα ήταν τα συμβόλαια στην αγορά του σίτου. Την εποχή εκείνη, τα εν λόγω συμβόλαια για τον μέδιμνο του σίτου κόστιζαν 2,48 δολάρια. Στα τέλη του Αυγούστου, έφθαναν στα 7,67. Ακόμη, λοιπόν, και αν συνυπολογισθούν τα μερίσματα των μετοχών του S & P 500, η μέση απόδοσή τους είναι σήμερα κατώτερη κατά 63% συγκριτικά με την αξία του σίτου. Ανάλογες είναι οι αποδόσεις και των συμβολαίων στην αγορά πετρελαίου. Εάν υπολογίζονταν σε πετρέλαιο, οι τιμές των μετοχών θα ήταν σήμερα μειωμένες 61%, ενώ συγκριτικά με τον χρυσό οι ίδιες θα είχαν απολέσει το 50% της αξίας τους. Οπως αποδικνύεται, για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές, η επιλογή των μετοχών ήταν χειρότερη και από μία επένδυση στην αγορά κατοικίας των ΗΠΑ, παρά την τρέχουσα εκεί κρίση. Υπολογιζόμενες σε μονάδες κατοικίας, οι τιμές των μετοχών θα ήταν σήμερα μειωμένες κατά 22%.
Οι περιπέτειες ενός χρηματιστηριακού δείκτη στην Αμερική
1' 26" χρόνος ανάγνωσης
