Για την Πορτογαλία, η οποία υπέγραψε το δικό της Μνημόνιο τον Ιούνιο του 2011, ο άμεσος στόχος είναι να ισχύσει και γι’ αυτήν η ρύθμιση για την απευθείας επανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών της, γεγονός που θα επιτρέψει τη μείωση του δημοσίου χρέους της κατά περίπου 5% του ΑΕΠ. Ενας δεύτερος στόχος είναι η παράταση κατά ένα χρόνο της υποχρέωσής της να μειώσει το δημοσιονομικό έλλειμμα κάτω από το 3% του ΑΕΠ (ο στόχος για το 2012 είναι 4,5%). Την περασμένη Δευτέρα, ο υπουργός Οικονομικών της χώρας χαρακτήρισε την επίτευξη του δημοσιονομικού στόχου για το 2012 «πολύ δύσκολη», τη στιγμή που η πορτογαλική κυβέρνηση προσπαθεί να προσδιορίσει επιπλέον μέτρα λιτότητας ύψους 1,2 δισ. ευρώ για το 2013. Στις αρχές Ιουλίου το συνταγματικό δικαστήριο της Πορτογαλίας έκρινε ότι είναι αντισυνταγματική η περικοπή των δώρων αδείας και Χριστουγέννων μόνο στον δημόσιο τομέα. Πάντως, μέχρι σήμερα η τρόικα, και ιδιαίτερα η Κομισιόν, θεωρεί ότι ο δημοσιονομικός στόχος για έλλειμμα 4,5% το 2012 είναι εφικτός, ενώ μόλις την περασμένη Τρίτη η κεντρική τράπεζα της Πορτογαλίας αναθεώρησε την πρόβλεψή της για την ύφεση το 2012 από -3,4% του ΑΕΠ σε -3,0%, γεγονός που αν επαληθευθεί, σίγουρα θα βοηθήσει την προσπάθεια των Πορτογάλων να μειώσουν το έλλειμμα, αλλά όχι και να κερδίσουν παράταση ενός χρόνου.
Ωστόσο, ο μεγάλος στόχος της Λισσαβώνας είναι δίχως άλλο να εξασφαλίσει ένα δεύτερο πακέτο στήριξης στην περίπτωση που δεν καταφέρει να βγει στις αγορές. Για να πετύχει όλες αυτές τις επιδιώξεις της η πορτογαλική κυβέρνηση θα πρέπει να εφαρμόσει όσο το δυνατόν καλύτερα το Μνημόνιο, που πλέον εισέρχεται σε δυσκολότερο στάδιο, δεδομένου ότι η τρόικα δεν επιτρέπει πλέον τη λήψη εφάπαξ μέτρων και την περαιτέρω αύξηση της φορολογίας.