ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

Προς αναβολή η αύξηση των αμερικανικών επιτοκίων

pros-anavoli-i-ayxisi-ton-amerikanikon-epitokion-2098901

Ολες οι διεθνείς αγορές έχουν πλέον αποκλείσει την πιθανότητα για μία αύξηση επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) στην επικείμενη συνεδρίασή της τον Σεπτέμβριο μετά την καταρράκωση σε μετοχές, νομίσματα και εμπορεύματα την προηγούμενη εβδομάδα. Ωστόσο, οι αναλυτές και οι οικονομολόγοι μόλις τώρα αρχίζουν τουλάχιστον στη δημόσια σφαίρα και προσαρμόζονται στην ιδέα. Χθες οι τράπεζες UniCredit και Credit Agricole ήταν οι τελευταίες από τους μεγάλους χρηματοπιστωτικούς ομίλους, που προέβησαν σε αλλαγή των εκτιμήσεών τους για τον Σεπτέμβριο μετά την αντίστοιχη κίνηση της βρετανικής Barclays.

Τα εν λόγω τραπεζικά ιδρύματα έχουν μεταθέσει αργότερα την πιθανολογούμενη αύξηση επιτοκίων κατά έξι μήνες στον Μάρτιο του 2016. Αξίζει να σημειωθεί πως η αύξηση αυτή, οποτεδήποτε συμβεί, θα είναι και η πρώτη μέσα σε μία δεκαετία. Με όλα όσα γνωρίζουμε η αργή αλλά σταθερή ροή οικονομικών προβλέψεων αναμένεται να επαναλάβει όλα όσα συνέβησαν λίγο καιρό νωρίτερα μέσα στο 2015, όταν οι αναλυτές του Ρόιτερς είχαν διατυπώσει μία μέση πρόβλεψη ότι η αύξηση επιτοκίων του δολαρίου μετατίθεται από τον Ιούνιο τον Σεπτέμβριο.

Εκείνη την περίοδο η μεταβολή είχε συνδεθεί με μία απροσδόκητη συρρίκνωση στην οικονομία των Ηνωμένων Πολιτειών το πρώτο τρίμηνο, ενώ τώρα είναι η κάμψη στις διεθνείς κεφαλαιαγορές λόγω των φόβων για τη ραγδαία επιβράδυνση της κινεζικής οικονομίας. Και μία ακόμα πολύ καθαρή ένδειξη από τον Γουίλιαμ Ντάντλι, πρόεδρο της Fed Νέας Υόρκης, ο οποίος έχει καθεστώς μόνιμης ψήφου στην Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής της FED, ουσιαστικά απέκλεισε το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, λέγοντας: «Σήμερα μου φαίνεται λιγότερο επιτακτικό το να αποφασιστεί η εξομάλυνση της νομισματικής πολιτικής στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου εν συγκρίσει με την κατάσταση προ μερικών εβδομάδων. Ισως, πάλι, μία αύξηση επιτοκίων να καταστεί επιβεβλημένη, μέχρι τη σύγκληση της συνεδρίασης, καθώς θα έχουμε συγκεντρώσει επιπρόσθετες πληροφορίες για το πώς η αμερικανική οικονομία συμπεριφέρεται και ποιες είναι οι εξελίξεις στη διεθνή αγορά, οι οποίες επηρεάζουν τις προοπτικές της». Σε έκθεσή της η ιταλική τράπεζα Unicredit, η οποία τοποθετεί πλέον την αύξηση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο, αναφέρει τα εξής: «Μεταθέτουμε τις εκτιμήσεις για την πρώτη αύξηση επιτοκίων από τον Σεπτέμβριο στον Δεκέμβριο. Επί μακρόν ανήκαμε στο “στρατόπεδο” όσων έκαναν λόγο για Ιούνιο, αλλά τώρα αναθεωρήσαμε την άποψή μας δεύτερη φορά μέσα στο τρέχον έτος. Αρχικά ήταν ο αντίκτυπος των δυσμενών καιρικών συνθηκών σε συνδυασμό με την αβεβαιότητα για το ισχυρό δολάριο και τις χαμηλές τιμές πετρελαίου, που προκάλεσε τη μετάθεση από τον Ιούνιο στον Σεπτέμβριο. Σήμερα είναι οι ανησυχίες για την Κίνα και η αναταραχή που προξένησαν οι κινήσεις της στις διεθνείς κεφαλαιαγορές».

Μόλις μία εβδομάδα πριν και προτού κλιμακωθεί η όλη κατάσταση, η UniCredit θεωρούσε βέβαιη την αύξηση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο. Αξίζει να σημειωθεί ότι η UniCredit είναι μία από τις πιο επιθετικές τράπεζες στην διατύπωση των προοπτικών της αμερικανικής οικονομίας και η αλλαγή στον τόνο των προβλέψεών της έχει σημασία, επειδή αυξάνει τις πιθανότητες όσες τράπεζες ήδη δεν είναι αρκετά αισιόδοξες να αναθεωρήσουν και αυτές τις εκτιμήσεις. Τέλος η Credit Agricole τοποθετεί την αύξηση των επιτοκίων δολαρίου από τη Fed τον Οκτώβριο, χωρίς να αποκλείει και το ενδεχόμενου του Δεκεμβρίου, το οποίο ίσως να αποδειχθεί και ασφαλέστερο, εάν τα βραχυπρόθεσμα δεδομένα δεν είναι πειστικά. Oσοι, τέλος, πιστεύουν ότι η Ομοσπονδιακή τράπεζα των ΗΠΑ θα κάνει την αύξηση, θεωρούν απίθανο να μεταπεισθεί από την τρέχουσα αστάθεια των αγορών και θα παρακολουθεί εκ του σύνεγγυς την αμερικανική οικονομία. Ως επί το πλείστον, διατελεί σε καλή κατάσταση, παρά την κάμψη στον κλάδο της μεταποίησης εξαιτίας του ισχυρού δολαρίου.