Οι Γερμανοί έχουν κάθε λόγο να «μισούν» τα χαμηλά επιτόκια της ΕΚΤ, καθώς η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής έπληξε τις καταθέσεις τους. Αντίθετα, στους κερδισμένους είναι οι Ελληνες.
Ερευνα της Allianz καταλήγει στο συμπέρασμα ότι το φθηνό χρήμα και τα ιστορικά χαμηλά επιτόκια της ΕΚΤ στοίχισαν μεταξύ 2010 και 2015 στους «πρωταθλητές της αποταμίευσης» Γερμανούς απώλειες τόκων ύψους 29,8 δισ. ευρώ. Το ποσό αυτό ανταποκρίνεται στο 1,1% του γερμανικού ΑΕΠ.
Σύμφωνα με δημοσίευμα της Deutsche Welle που παρουσιάζει τα συμπεράσματα της έρευνας, οι Γερμανοί αποταμιευτές μετρούν μαζί με τους Βέλγους και τους Σλοβάκους τις μεγαλύτερες απώλειες λόγω της χαλαρής νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ, με τη βοήθεια της οποίας το επιτελείο του Μάριο Ντράγκι προσπαθεί να τονώσει την οικονομία της Ευρωζώνης. «Τα τελευταία έξι χρόνια τα γερμανικά νοικοκυριά κατέγραψαν μεγάλες απώλειες» διαπιστώνει ο επικεφαλής οικονομολόγος της Allianz Μίχαελ Χάιζε. Ο ίδιος υπολογίζει την κατά κεφαλήν ζημία στα 367 ευρώ.
Στον αντίποδα, οι περισσότεροι Ευρωπαίοι επωφελούνται από το φθηνό χρήμα. Το κέρδος για τα εισοδήματά τους -λόγω των χαμηλών επιτοκίων δανεισμού- είναι μεγαλύτερο από τις απώλειες που καταγράφουν λόγω των χαμηλών επιτοκίων στις αποταμιεύσεις. Τα τελευταία πέντε χρόνια, από το 2010, τα κέρδη αυτά ανήλθαν στα 130 δισ. ευρώ ή 400 ευρώ κατά κεφαλήν. «Στους μεγάλους κερδισμένους συγκαταλέγονται οι χώρες της περιφέρειας, όπως η Πορτογαλία, η Ελλάδα και η Ισπανία» αναφέρεται στην έκθεση. Σε αυτές τις χώρες, τα κέρδη που προέκυψαν από την ακολουθούμενη πολιτική χαμηλών επιτοκίων της ΕΚΤ ανήλθαν στα 1.200 ευρώ ανά άτομο.
Η έρευνα δεν λαμβάνει υπόψη τις συνέπειες της νομισματικής πολιτικής στα πεδία των ακινήτων και των χρηματιστηριακών μετοχών. Είναι όμως γεγονός ότι το φθηνό χρήμα της ΕΚΤ δίνει σημαντική ώθηση και στα περιουσιακά στοιχεία. Αυτή ακριβώς την πτυχή αναδεικνύουν ερευνητές του Ινστιτούτου Οικονομικών Ερευνών στο Χάλε: όποιος επενδύει τα χρήματά του πιο ισορροπημένα, δηλαδή και σε ακίνητα και μετοχές, πέτυχε στη φάση των χαμηλών επιτοκίων μεταξύ 2010 και 2015 μεγαλύτερες αποδόσεις από την εποχή προ κρίσης. Το «προκλητικό» συμπέρασμά τους: «Τα γερμανικά νοικοκυριά επωφελούνται από την πολιτική των χαμηλών επιτοκίων» στις περιπτώσεις βέβαια που αξιοποιούνται πολλές και διαφορετικές επενδυτικές δυνατότητες. «Το εάν ένα νοικοκυριό πλήττεται από την πολιτική των χαμηλών επιτοκίων εξαρτάται κυρίως από την επενδυτική του συμπεριφορά», υποστηρίζει το ινστιτούτο.