Θετικό επενδυτικό κλίμα επικράτησε στις αγορές την τελευταία εβδομάδα του 2020, με πολλούς χρηματιστηριακούς δείκτες να αγγίζουν νέα ιστορικά υψηλά. Παράγοντες που συντέλεσαν στην κατεύθυνση αυτή ήταν η έναρξη των εμβολιασμών στην Ευρωπαϊκή Ενωση και η εμπορική συμφωνία στην οποία κατέληξαν Ευρωπαϊκή Ενωση και Ηνωμένο Βασίλειο για τη μετά Brexit εποχή. Επιπροσθέτως, θετικό αντίκτυπο είχε και η υπογραφή του νέου οικονομικού πακέτου στήριξης της αμερικανικής οικονομίας ύψους 900 δισ. δολ. από τον απερχόμενο Αμερικανό πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ, εκ των οποίων τα 286 δισ. αφορούν άμεσες μεταβιβάσεις στα νοικοκυριά μέσω επιδομάτων ανεργίας (300 δολ./εβδομάδα) και επιδομάτων 600 δολ. για τα νοικοκυριά με εισόδημα κάτω από 75.000 δολ./χρόνο. Παράλληλα, η κυβέρνηση της Βρετανίας έδωσε έγκριση στο εμβόλιο της AstraZeneca και του Πανεπιστημίου της Οξφόρδης, το οποίο έχει χαμηλότερο κόστος παραγωγής και δεν απαιτεί ειδικές συνθήκες ψύξης και συντήρησης, ενώ αναμένεται η έγκριση και άλλων εμβολίων. Η επενδυτική ψυχολογία παρέμεινε θετική και μετά την απόφαση του επικεφαλής της ρεπουμπλικανικής πλειοψηφίας στη Γερουσία, Μιτς Μακόνελ, να μπλοκάρει το νομοσχέδιο που ψήφισε στις αρχές της εβδομάδας η Βουλή των Αντιπροσώπων που ελέγχεται από τους Δημοκρατικούς, για αύξηση του ποσού της οικονομικής ενίσχυσης στις επιταγές προς τους πιο ευάλωτους Αμερικανούς από τα 600 στις 2.000 δολ. Υπέρ της πρότασης για αύξηση του ποσού ενίσχυσης των Αμερικανών έχει ταχθεί και ο πρόεδρος Τραμπ, ο οποίος φέρεται ότι άσκησε πίεση στους Ρεπουμπλικανούς της Γερουσίας να περάσουν την πρόταση. Στις αγορές συναλλάγματος, η αυξημένη διάθεση των επενδυτών για ανάληψη ρίσκου οδήγησε σε μειωμένη ζήτηση για το δολάριο ΗΠΑ, με τον δείκτη DXY να υποχωρεί στις αγορές της Ασίας την Πέμπτη στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο του 2018, στο 89,516. Σε ετήσια βάση, το δολάριο ΗΠΑ είχε τη χειρότερη απόδοση από το 2017, σημειώνοντας σωρευτικές απώλειες πάνω από 7%. Η επεκτατική νομισματική πολιτική της Fed, με τη δέσμευση να διατηρήσει τα επιτόκια σε χαμηλά επίπεδα για παρατεταμένη χρονική περίοδο, οδήγησε στην εξασθένηση του δολαρίου έναντι άλλων βασικών νομισμάτων. Σε αυτό το περιβάλλον, το ευρώ επωφελήθηκε από την αδυναμία του δολαρίου, με την ισοτιμία ευρώ/δολάριο να αυξάνεται σε υψηλό 32 μηνών 1,2309 νωρίς την Πέμπτη, σημειώνοντας ετήσια σωρευτική απόδοση για το 2020 της τάξεως του 10%. Στις αγορές εμπορευμάτων, το ασθενέστερο δολάριο και τα χαμηλά πραγματικά επιτόκια ευνόησαν τα πολύτιμα μέταλλα, με τον χρυσό να σημειώνει το 2020 τη μεγαλύτερη ετήσια άνοδο της τελευταίας δεκαετίας κατά περίπου 24%.
* Τομέας Οικονομικής Ανάλυσης και Ερευνας Διεθνών Κεφαλαιαγορών της Eurobank.