Η αγορά real estate της Ευρώπης έχει πιάσει πάτο και η κρίση που συμπιέζει τις τιμές των καλύτερων ακινήτων πλησιάζει στο τέλος της, εκτιμά η AEW, που αποτελεί τον βραχίονα ακινήτων της Natixis Investment Managers. Πρόκειται για έναν από τους πρώτους ειδικούς που μιλούν για γύρισμα της αγοράς.
Σύμφωνα με έκθεση της AEW, την οποία επικαλείται το Bloomberg, οι αποδόσεις των εμπορικών ακινήτων στο κομμάτι που αφορά καλύτερες αποθήκες, γραφεία και καταστήματα θα είναι περίπου 9,2% ετησίως την τετραετία έως το 2028.
Οι καλύτερες αποδόσεις θα σημειωθούν στο Ηνωμένο Βασίλειο, όπου η διόρθωση είναι μεγαλύτερη, με την αγορά να δίνει ετήσιες αποδόσεις 10,7%.
Η απότομη αύξηση των επιτοκίων σε Ηνωμένο Βασίλειο και Ευρωζώνη τα τελευταία δύο χρόνια έδωσε τέλος στην πολυετή άνθηση της ευρωπαϊκής αγοράς ακινήτων, με την αξία των αποθηκών να βυθίζεται κατά 30% τους τελευταίους 18 μήνες και τις τιμές στα γραφεία να υποχωρούν κατά 20%. Η κρίση οδήγησε αρκετούς κατασκευαστές στη χρεοκοπία, με αποτέλεσμα οι τράπεζες να προχωρούν σε προβλέψεις για ζημίες από δάνεια.
«Αυτό που έχει αλλάξει πραγματικά είναι το βάθος της ανατιμολόγησης το 2023», είπε στο Bloomberg ο επικεφαλής στρατηγικής και έρευνας της AEW για την Ευρώπη, Χανς Βρένσεν. «Οι προβλέψεις μας για το 2024 είναι ίσως αιφνιδιαστικά θετικές, επειδή θεωρούμε ότι η ανατιμολόγηση έχει ως επί το πλείστον ολοκληρωθεί».
Οι επενδυτές συνήθως δανείζονται όταν αγοράζουν ακίνητα για να αυξήσουν τις αποδόσεις τους, αλλά η απότομη αύξηση των επιτοκίων και η συγκριτικά πιο αργή διόρθωση των τιμών έχουν ανατρέψει αυτή τη στρατηγική. Ωστόσο, η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού και η επιβράδυνση της ανάπτυξης σημαίνουν ότι το κόστος δανεισμού θα μειωθεί μεσοπρόθεσμα, άρα τα deals ακινήτων που στηρίζονται σε δάνεια θα είναι και πάλι πιο ελκυστικά από το 2025 στην Ευρωζώνη και το 2026 στο Ηνωμένο Βασίλειο, σύμφωνα με την AEW.
«Πιστεύουμε ότι το αεροπλάνο θα απογειωθεί ξανά, αλλά ας πούμε ότι το πλήρωμα καθαρισμού είναι ακόμη στο πίσω μέρος του αεροπλάνου», είπε ο Βρένσεν.
